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港美股券商2019展望,择业慎重

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发表于 2019-1-15 10:41:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
2019年,对于港美股互联网券商来说是个分水岭。将会有一半以上港美股券商死在2019年。
互联网大时**育出了很多BEAT独角兽以及其他牛鬼蛇神毒脚兽。互联网港美股券商也是大时代的产物,目前国内两家最火的互金券商当属老虎证券和富途证券。两家的发家也各有千秋,老虎最早拿的新西兰投顾资质,做美股起家,发展迅猛;富途则是稳扎稳打,先拿香港券商牌照,从港股做起,慢慢发展为业界翘楚并准备在美国上市。而类似的港美券商也多如牛毛:雪盈、华盛通、青石、云锋、尊嘉、美豹、汇能、寰盈等等,有二三十家券商在做这块市场。大部分都是在香港取得了证券、期货、资管牌照;或者是在新西兰、美国、新加坡拿到了券商资质。
先不说差异化,从本质上说互联网券商的硬伤:互金券商是做不了to B机构业务的,所以只能靠烧钱做to C个人市场来抢占市场,活下去。就像摩拜和ofo当初挣得你死我活,从一片区域到一座城市再到全国市场,甚至国际市场。谁拿到更多的市场份额,谁拿到更多的钱,进而更好的活下去。同理来看现阶段的互联网券商,就是在烧钱抢市场阶段。但国内港美股交易市场是有限的,交易客户才几千万,一家券商能抢到个几百万有效客户已经很不容易了。从最早的佣金战到现在一切都Free的阶段,可以说他们是在自掘坟墓。明知道这么烧钱不是长远之计,却又不得已继续烧下去。明智一些的,要么转型去做其他赚钱的营生,要么寻个好价钱把自己卖掉。但依旧有相当一部分券商在砥砺前行,死死坚持。
做过投行业务的朋友都知道,投行的光鲜亮丽是因为他有钱,有资质,有资源。有这些底牌,投行就可以任性,就可以为所欲为(手续费贵得要死)。但依旧有络绎不绝的机构主动找上门去做业务,也是因为他的底牌。而互联网券商的死穴就在这里,他没有底牌,他除了牌照资质,他的钱和资源都是有限的。他除了能满足机构的经纪业务,他满足不了其他有价值的业务了。就像一个姑娘面对两个追求者:一个大款,一个穷小子。这一致命弱点促使互联网券商在C端市场的厮杀更激烈。
从最初小券商的0佣金战,到第一梯队的富途、老虎加入佣金战。这场战争没有胜者,便宜都被C端交易者拣去了。
港股市场是个很鸡肋的市场,交易规则与A股市场截然不同,且股票种类和参与人数远不如A股市场,所以他的交易量是有限的。有限的流动性、迥然不同的交易规则,这两点已经吓退了相当数量的A股投资者,也导致大部分初学者只局限在港股打新这一交易环节,而券商在这块的利润微乎其微。所以在港股市场想赚到钱,只能靠融资融券获利,但券商的资金和券也是有限的;有人会说IPO承销也赚钱呀,但金主爸爸也瘦身了。你说鸡肋不鸡肋~
再说说美股市场,美股市场是有利润可以做的。因为美国的牌照分经纪牌照和全牌照两种,其中全牌照是经纪牌照和清算牌照(brokering+clearing)模式。这样券商不仅可以在经纪业务上赚取佣金,在结算业务上也有不菲的收入。这点上做的最成功的当属美国盈透证券(IBKR),全球最大的互联网券商,也是美股业务提供商,前面提到的很多中小券商的美股交易后台都是盈透的供应链服务。另外一家是罗宾侠(robinhood),主打Invest for Free主题,短时间内迅速成长。
据小姐姐所知,处于一梯队的老虎和富途并没有拿清算牌照。所以在美股市场的盈利上,也存在很多未知数。虽然他们在国内做到了第一把交椅,但展望国际市场,还有更强筋的对手等着他们去挑战。且这些对手早已对中国市场下手了——盈透证券的利润收入主要来自于中国市场,而他国内的销售团队人数却惊人的少。盈透的美股供应链涵盖了国内超过50%的互联网券商,而这些券商在烧着自己的钱去抢占国内市场。这绝对是一步妙之又妙的好棋,且杀的对手们后知后觉,捶胸顿足。
互联网的优势往往也是他的劣势,一把双刃剑能飞上天也能下地狱。
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